ARGENTINA ACUMULA UNA INFLACI脫N DE 8,5 % EN D脫LARES

La inflaci贸n en d贸lares, estimando una suba de los precios en abril de casi 6%, es de 8,5% en el cuatrimestre, similar a la proyectada en EEUU a un a帽o. En pesos, se estima en algo m谩s de 24,5%. La recuperaci贸n del d贸lar en las 煤ltimas ruedas impidi贸 que ese n煤mero sea de 10% para el cuatrimestre.

La diferencia es que la suba de precios a la Reserva Federal norteamericana le significa un drama y en la Argentina est谩 desatendida seg煤n lo indican las 煤ltimas medidas adoptadas de expandir subsidios, mientras el Congreso trata una moratoria para futuros jubilados que costar铆a alrededor de $500 mil millones anuales.

La Argentina, de esta manera, suma dos problemas: la inflaci贸n y el atraso cambiario. Si el d贸lar hubiera acompa帽ado a la inflaci贸n este a帽o, la suba del costo de vida medido en divisas ser铆a negativo. Pero la tranquilidad de la moneda norteamericana sirvi贸 para demostrar que el ancla cambiaria fue un fracaso porque el alza de precios en pesos sigui贸 su camino como si no existiera.

Y esto se debe a la escasez de d贸lares que hace que los importadores ante la expectativa de no poder hacerse a futuro con divisas al tipo de cambio oficial, cotizan sus productos al valor de d贸lar contado con liquidaci贸n que es el que le permite pagar a sus proveedores del exterior en tiempo y forma: al contado en lugar de los seis meses de plazo que exige el Banco Central.

La pol铆tica cambiaria incide sobre la inflaci贸n y las reservas. De hecho, el viernes, el Banco Central compr贸 USD 80 millones y las reservas aumentaron tan solo USD 12 millones, debido a que debi贸 abastecer de divisas a la importaci贸n.Pero la estrategia se est谩 agotando porque el d贸lar se encareci贸 frente a las seis principales monedas del mundo a los niveles m谩s elevados del siglo.

Al mismo tiempo, los bonos del Tesoro de Estados Unidos tuvieron un fuerte derrumbe de precios que elev贸 su renta a 3,123%. Este fue el peor primer cuatrimestre de la historia para los t铆tulos norteamericanos que perdieron casi 11% en el a帽o. El rendimiento en los primeros d铆as de enero era de 1,5%. Es decir que se duplic贸. El mismo camino siguieron los bonos espa帽oles y alemanes que triplicaron su renta en ese lapso porque la suba del d贸lar, impulsada por el alza de las tasas de inter茅s, los hizo bajar de precios para acomodarse a las rentas m谩s altas que pide el mercado. La Argentina ignora este escenario. Casi todos los pa铆ses subieron sus tasas. Brasil el jueves la ubic贸 un punto por encima de la inflaci贸n a 12,75% anual.

FUENTE: 芦INFOBAE禄.