El año financiero que se termina deja varios interrogantes para 2022, y uno de ellos es la expectativa de una fuerte corrección en el precio del dólar libre, que este 2021 perdió por unos 30 puntos con la inflación.
Sucede que la evolución de la divisa marginal en el recorrido del año acumula un incremento de precios de 22,6%, menos de la mitad de la tasa de inflación, en el 51 por ciento.
En cierto modo, el dólar “blue” se apegó al ritmo de incremento del tipo de cambio oficial, que a $102,60 este lunes, anotó una suba de 21,9% en 2021.
Sin embargo, en un análisis teórico, el dólar libre exhibe cierto retraso, dado que este tipo de cambio alternativo -aunque marginal desde una perspectiva macroeconómica- pues quedó rezagado detrás del movimiento general de precios, pero también si se toma en cuenta el crecimiento de las variables monetarias.
Desde que se impuso un rígido “cepo” cambiario, con tope de USD 200 mensual a la demanda privada el 28 de octubre de 2019, el dólar “blue” aumentó 128 pesos o un 169,5%, desde los $75,50 a los $203,50 para la venta de este lunes.
En el mismo lapso, la circulación monetaria (principal indicador de la Base Monetaria), compuesta por billetes y monedas en poder del público más pesos en cuentas a la vista creció 177,7%, desde los $923,5 millones a los $2,565 billones el 21 de diciembre.
Como en los dos últimos años se respetó esa correlación entre crecimiento de los “pesos en la calle” y el valor del dólar libre, este tipo de cambio paralelo debería costar ahora unos 210 pesos. Aunque la divergencia no es muy grande, una fuerte tensión inflacionaria en el verano le agregaría más presión y allanaría el camino a una suba del del dólar paralelo.
FUENTE: «INFOBAE».